鋼鐵經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，環(huán)比下降2.6%，顯示鋼鐵行業(yè)處于收縮狀態(tài)，GCr15圓鋼市場需求預(yù)期降低，商家采購意愿削弱，鋼材銷售遇阻，價格有下跌風(fēng)險。11月中國制造業(yè)PMI為50.3%，環(huán)比上升0.2%，表明制造業(yè)處于擴張態(tài)勢。機械、汽車制造等行業(yè)的發(fā)展將增加鋼材采購，推動鋼價上揚。也利于提升市場信心，促使企業(yè)囤貨與投資，進一步支撐鋼價。而11月非制造業(yè)PMI為50%，環(huán)比下降0.2%。意味著非制造業(yè)活動放緩，建筑業(yè)等鋼材需求大戶增速減緩。尤其在冬季施工淡季，鋼材需求減少，給鋼價帶來下行壓力。11月財新中國制造業(yè)PMI為51.5%，環(huán)比上升1.2%。體現(xiàn)出中小企業(yè)活力與韌性較強，也反映出制造業(yè)的積極態(tài)勢對鋼材需求有拉動作用。

綜合而言，后市鋼價受多種因素影響，短期受需求下滑、出口受限等不利因素制約，面臨壓力。但長期來看，國內(nèi)化債與專項債舉措將逐步釋放需求，制造業(yè)的良好表現(xiàn)也將提供支撐。然而，非制造業(yè)的季節(jié)性走弱又會抑制鋼價。在復(fù)雜的市場環(huán)境中，鋼材40CrNiMoA圓鋼價格走勢將在眾多力量的博弈下不斷演變。目前來看，鋼市處于供需弱平衡的狀態(tài)，且多空雙方都未具備壓倒性優(yōu)勢。預(yù)計12月份鋼價震蕩企穩(wěn)運行。

隨著存量政策加快落實以及一攬子增量政策加力推出，國民經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進，主要指標(biāo)明顯回升，積極因素累積增多。但也要看到，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴峻，國內(nèi)有效需求偏弱，經(jīng)濟持續(xù)回升基礎(chǔ)仍待鞏固。要堅持堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，扎實推進高質(zhì)量發(fā)展，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，加力推進一攬子增量政策落地落實，鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，努力完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。

從黑色系期貨盤面來看，9CrSi圓鋼主力01合約收3318，日漲16個點，周漲41個點。周結(jié)算價3309，較上周漲13個點。最新持倉111.6萬手，較上周五減少68.1萬手，一周來主力資金大量撤離01合約，造成01合約的運行空間被明顯限制，預(yù)計下月初完成主力合約輪換。技術(shù)角度上看，01合約周線仍未轉(zhuǎn)強，上方觸及周線壓力3350后持續(xù)走弱，最終收在3330之下。下一步繼續(xù)關(guān)注3300關(guān)口上方的表現(xiàn)，只有有效站穩(wěn)3340之上，才能進一步轉(zhuǎn)強。

從鋼材Cr12圓鋼現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，產(chǎn)能釋放力度波動走弱，鐵水產(chǎn)量小幅下降，而品種產(chǎn)量則持續(xù)上升。需求端：隨著季節(jié)性天氣影響不斷深入，市場成交逐漸走弱，傳統(tǒng)淡季效應(yīng)開始顯現(xiàn)，但鋼廠與鋼貿(mào)商之間的冬儲博弈也漸漸開啟。成本端：由于鐵礦石價格穩(wěn)中小漲，廢鋼價格穩(wěn)中下跌，焦炭價格維持平穩(wěn)，使得生產(chǎn)成本支撐維持韌性支撐.國內(nèi)鋼材市場將在宏觀政策預(yù)期猶存、鋼廠供給小幅波動、淡季效應(yīng)開始顯現(xiàn)、冬儲博弈漸漸開啟、成本支撐韌性猶存的影響下，國內(nèi)鋼市或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩走強的行情。

11月份，我國鋼鐵行業(yè)經(jīng)營景氣度轉(zhuǎn)強，行業(yè)虧損面有所收窄。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年1-10月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入64891.3億元，同比下降6.4%；營業(yè)成本62570.9億元，同比下降5.8%；虧損233.2億元，同比下降183.6%。就單月來看，10月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)單月盈利107.8億元，再次扭虧為盈，帶動行業(yè)整體虧損規(guī)模有所收窄。

11月份鋼鐵行業(yè)扭虧為盈的主要原因是在宏觀政策釋放強預(yù)期帶動下，鋼材價格在11月份進入高位震蕩調(diào)整期，月度均價明顯上移，而原料月均價格上移幅度偏小，且前期鋼廠存有價位相對較低的原料，使得10月份鋼企經(jīng)營狀況明顯改善。11月份，鋼鐵市場仍在調(diào)整走弱，原料價格高位小幅波動，鋼企盈利狀況相對10月份明顯走弱，預(yù)計11月份鋼鐵行業(yè)統(tǒng)計發(fā)布利潤數(shù)據(jù)狀況環(huán)比有所轉(zhuǎn)差。

展望12月份，鋼鐵行業(yè)進入季節(jié)性需求淡季，“歲末年終”鋼企經(jīng)營狀況如何演繹？12月份鋼鐵行業(yè)盈利或有所改善。

11月份，伴隨著主要原料高位波動，月均成本水平高位運行，即期成本略有回落，而兩周、四周庫存原料測算月均成本明顯上升。2024年11月份即期原料測算生鐵成本指數(shù)為111.8,較上月同期下降0.7%；兩周庫存原料測算生鐵成本指數(shù)為112.5，較上月同期上升2.5%；四周庫存原料測算生鐵成本指數(shù)為112.9，較上月同期上升6.8%。