4月份鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)為43.5%，較上月下降12.2個(gè)百分點(diǎn)，重新回落到了收縮區(qū)間；訂單指數(shù)42.7%，較上月下降10.0個(gè)百分點(diǎn)，也重回收縮區(qū)間。由于制造用鋼高位走弱，基建用鋼釋放不及預(yù)期以及地產(chǎn)用鋼的拖累，傳統(tǒng)旺季終端采購需求明顯不足。

4月份鋼鐵流通企業(yè)庫存指數(shù)為48.9%，較上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。從區(qū)域來看，3個(gè)區(qū)域上升，2個(gè)區(qū)域下降，1個(gè)區(qū)域持平，其中華東、東北和西南地區(qū)庫存指數(shù)呈GCr15圓鋼上升態(tài)勢(shì)，分別較上月上升2.5、2.4和0.3個(gè)百分點(diǎn)，西北和中南地區(qū)庫存指數(shù)呈下降態(tài)勢(shì)，分別較上月下降3.4和1.4個(gè)百分點(diǎn)，而華北地區(qū)庫存指數(shù)與上月水平持平。

從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、在50-100萬噸、在10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫存均呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，而在10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫存呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，表明下游終端采購需求釋放明顯不及市場(chǎng)預(yù)期，流通產(chǎn)業(yè)鏈上的去庫進(jìn)程較為緩慢。

從先行指數(shù)來看，2023年4月份鋼鐵流通業(yè)采購意愿指數(shù)為48.0%，較上月下降2.9個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)下降2個(gè)月；走勢(shì)判斷指數(shù)為45.0%，較上月下降5.8個(gè)百分點(diǎn)，也重回收縮區(qū)間，反映樣本企業(yè)對(duì)后期市場(chǎng)較為悲觀。

制造業(yè)方面，一季度增速出現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，但從數(shù)據(jù)中可以看出，主要以汽車制造業(yè)拉動(dòng)為主。前期汽車大幅打折去庫存拉動(dòng)了汽車制造業(yè)營(yíng)收的提升，但可持續(xù)性不強(qiáng)。并且從近期制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)和中長(zhǎng)期貸款數(shù)據(jù)來看，目前制造企業(yè)處于訂單不足，信心偏弱的狀態(tài)，不利于后期企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)，拉動(dòng)40CrNiMoA圓鋼需求回升。

此外，受美聯(lián)儲(chǔ)加息和海外經(jīng)濟(jì)衰退影響，海外需求收縮，鋼材、家電和機(jī)電等出口都將受到影響。美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息帶動(dòng)全球多國跟隨加息，在控通脹影響下，需求受到抑制。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)加息還導(dǎo)致部分國家貨幣貶值，造成進(jìn)口價(jià)格提高，這也對(duì)需求形成了一定的抑制作用，將對(duì)鋼材出口產(chǎn)生明顯影響。

在目前需求預(yù)期偏弱的狀態(tài)下，鋼鐵產(chǎn)量卻出現(xiàn)了大幅回升。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月份20CrNiMo圓鋼產(chǎn)量9573萬噸，增長(zhǎng)6.9%，明顯高于4.2%的GDP增速。其中9CrSi圓鋼日均產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到了308.8萬噸，較2月份的285.9萬噸增長(zhǎng)了22.9萬噸；較2022年12月增長(zhǎng)了57.8萬噸，增幅達(dá)到了23.03%。從目前來看，節(jié)前鋼市慘淡收尾，市場(chǎng)宏觀脈絡(luò)逐步清晰，對(duì)市場(chǎng)影響是有一定偏空的，這從尾盤鋼材期貨表現(xiàn)可以看出來。另外節(jié)后海外宏觀關(guān)注點(diǎn)在美聯(lián)儲(chǔ)加息，盡管市場(chǎng)猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束倒計(jì)時(shí)階段，但仍需警惕不確定風(fēng)險(xiǎn)。節(jié)后重點(diǎn)關(guān)注需求不足和供給壓減的變量，但基本面仍面臨成本下移、供需矛盾仍有進(jìn)一步積累的可能。鋼價(jià)仍有下行壓力。