掉頭向下圓鋼弱勢難以提振

       規(guī)避風險成了主流選擇。這三個主要方面的原因作用，導致今年鋼材冬儲徹底消失的罪魁禍首。且春節(jié)前終端企業(yè)也沒有出現往年一樣的補貨采購，多數僅夠日常開銷。所以筆者認為春節(jié)后終端企業(yè)大規(guī)模復工之后，隨著剛性需求的釋放，會出現一波采購小高峰，因此，春節(jié)后鋼價短期反彈節(jié)奏必然存在而地社會庫存、資源緊缺，加上短期終端需求集中示范帶來的鋼價拉漲節(jié)奏加快也將是大概率事件，筆者擔心的時候鋼價上去了沒資源的圓鋼商家卻只能望價興嘆�？傮w來說，建筑鋼材市場需求增速相對會大于產量增速;然而這并不意味著春節(jié)后線螺等建筑鋼材行情就會馬上好轉。今年春節(jié)相對較早，節(jié)后將還有較長的一段時間處于寒冷天氣，戶外工程項目開工進度依然會相對較慢。與此同時，房地產開發(fā)前期還將面臨報批走程序、拆遷、打地基等前期準備工作，對建筑鋼材實際需求較少。因此上半年整體多以持弱為主，圓鋼不排除繼續(xù)探底的可能。發(fā)現鋼材價格大多數時間都處于弱勢下跌的狀態(tài)，而鋼價的反彈只能用“曇花一現”來形容。圓鋼市場走勢整體呈現先漲后跌的走勢，其中，上半年的鋼價最高點出現在2月下旬，其后自5月下旬，主要鋼種均處于震蕩下跌過程，10月末11月初的時候，又迎來了短暫的拉漲，但是隨著全會的閉幕，鋼價又回歸了原軌道�，F階段，利好和利空因素在市場中縈繞，12月的鋼價走勢是怎樣的呢？將重點討論幾個方面。十八屆三中全會后，鋼鐵市場依然沒能傳出利好消息，未來鋼材價格的走勢依舊不明朗。從供應層面上看，鋼廠的產能釋放壓力依然較大，比如粗鋼日產量一直保持在高位，如果明年鋼廠不轉型，鋼價大行情難有，鋼廠擺脫微利也比較困難。

首先，鋼廠內部庫存方面，11月中旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)庫存量本旬末為1393.4萬噸，較上旬末增加了100.8萬噸，環(huán)比是上升7.8%一方面原因是時間點問題，規(guī)律而言，鋼廠發(fā)貨時間點多集中在下旬或上旬；另一方面，基于“三中全會”良好預期，鋼材市場10月下旬開始反彈，但會后無明顯利多信號出現，市場價格掉頭向下，圓鋼貿易商提貨不積極，使得鋼廠庫存出現了較大增長，鋼廠內部庫存的增多，或導致鋼廠已出貨為主，下調價格，對鋼市行情不利。其次，資金方面，現在各鋼廠推出的12月價格雖然都維持不變，但給經銷商都有讓利，特別是一些大客戶。可是今年由于大家手中資金緊張，很少有人愿意拿貨，結果流通市場庫存壓力又轉向鋼廠庫存。這樣不僅對鋼廠不利，對下游采購的活躍性也是很打擊的當然，對鋼材價格的上漲更是打壓。綜合來看，需求面偏弱走勢，宏觀難以出現利好提振，環(huán)保因素年內影響有限，但仍將壓制中小鋼企產量。因此我認為，鋼市走勢仍看鋼廠產量克制，以前是沒有邊際效益不生產，轉為沒有毛利不生產，現在更要控制為沒有利潤產品不生產，大鋼廠產能控制節(jié)奏由過去遲鈍到現在變得緊跟市場走勢般稍微敏捷，將使得市場價格難以低位繼續(xù)下跌趨勢，加上原料仍舊盤整走勢，市場底部低庫存，一斷出現一定冬儲行為，市場短期走勢或將順勢拉漲。市場應密切注視上游原料，圓鋼以及冬儲行為，或其他突發(fā)性利好因素，將使得年內花紋鋁板鋼價仍有拉漲的可能。

    主要有三個方面的原因。其一，造成今年冬季圓鋼囤貨幾乎消失。行業(yè)內“缺錢”盡管2013年國內鋼鐵行業(yè)盈利有過短暫的好轉，但到12月份又出現轉弱；鋼價跌至近年來新低點，鋼鐵本身盈利空間大幅度降低。與此同時，受到國家大力調控鋼鐵產業(yè)、銀行業(yè)繼續(xù)抬高鋼貿企業(yè)的貸款門檻；使得鋼鐵行業(yè)內部流動資金十分有限，多數鋼貿商幾乎沒有條件囤貨。其二，對春季行情不看好，連續(xù)幾年以來，傳統(tǒng)的春季需求旺季都被推遲。而與往年的春節(jié)前一般有諸多的利好政策預期不同，今年的需求預期并不強烈，盡管仍然有保障房建設、水利水電建設、新城鎮(zhèn)化建設等重大項目工程推進；然而這些都是中長期利好因素，多數不大可能在節(jié)后短期形成剛性需求，加上等待許久的新城鎮(zhèn)化建設至今尚未出臺細則，使得圓鋼對于明年春季行情的判斷充滿不確定性。其三，市場信心被嚴重傷害。此前兩年，國內鋼市都是出于對春節(jié)后需求預期強烈的判斷，節(jié)前形成規(guī)�；�的囤��；然而連續(xù)兩次的春季低迷行情使得囤貨商家大幅虧損。所謂“一遭被蛇咬、十年怕井繩”鋼鐵行業(yè)進入地盈利階段后，特別是鋼材期貨的推出，使得傳統(tǒng)的低價位囤貨待漲、撈一把的模式難以把握，圓鋼不再敢輕易的去賭行情，